盘点本土元器件分销商上市及<span style='color:red'>并购</span>现状
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盘点本土元器件分销商上市及并购现状

近两年，本土元器件分销商上市步伐明显加快，与此同时并购现象更加密集，资本带来的整合效应突显。业界普遍认为尽管半导体厂商并购重组趋于缓和态势，但尤其在本土分销行业这一发展趋势将愈演愈烈。奔赴资本市场据国际电子商情统计，截止2017年10月本土元器件分销商上市企业一共10家，包括深圳华强、英唐智控、武汉力源、科通芯城、润欣科技、利尔达、天涯泰盟、芯智控股、韦尔半导体、贝能国际（睿能科技）。这其中有6家公司上市发生在2015-2017年。而从1997年到2014年之间仅有4家公司上市。需要指出的是淇诺科技也于2016年登陆新三板，不过随后取消挂牌，并于2017年6月被深圳华强收购。目前正在准备上市的公司包括南京商络电子、易库易等。其中南京商络电子2015年登陆新三板，后摘牌，目前主板上市流程中。2017年10月罗顿发展公告拟收购易库易100%股权，也在进行中。此外，据国际电子商情了解，数家超10亿元人民币营收规模的分销企业均在筹备或有意向上市。近两年，屡见分销商上市行动，一方面与资本市场的政策环境有关，中小企业准入相对宽松。另一方面也与分销商自身需求密不可分，说明企业对做大规模、以及资本支持的愿望强烈。并购窗口已至并购或入股也成为上市分销商迅速形成规模效应的有效方式，助力业绩提升。从国际电子商情对本土分销商并购及入股情况的统计可以看出，深圳华强、武汉力源、英唐智控、韦尔半导体等均采取了并购举措，其中深圳华强2015年以来收购湘海电子、捷扬讯科、鹏源电子、淇诺科技以及增资控股庆瓷(香港)有限公司，并入股天河星供应链、芯斐电子等公司。深圳华强在2016年营收达到55.45亿元，位列本土分销商营收排名第八。资源整合、资本助力令被收购公司业绩上升非常之快，2015年11月湘海电子被华强并购后呈现出高速增长的态势,2016年复合增长率约80%。2017年淇诺科技进入深圳华强体系后，其营收同比增长约70%，也是淇诺科技成长历程中增幅最大的一年。武汉力源则凭借收购鼎芯无限、南京飞腾以及帕太，一跃进入元器件分销第一梯队，2016年营收（以加入帕太计算）达到71.93亿元，位列第四。2017年上半年营收也达到了35.82亿元，快速增长。整体看，2017年分销商并购动作时有发生，形成整体后对公司业务推进，业绩提升产生积极作用。并购以分销商为主，逐渐走向上下游1.分销商上市企业通过不断的并购继续形成元器件分销业务的外延式发展，也加速了分销行业整合。从分销商收购和入股的企业来看，仍以兼并同行居多，在下表中列出被收购\入股企业数量共18家，其中14家为分销商，占比77.8%，另外四家为IC设计公司、供应链公司以及上游材料企业。分销商之间的整合有利横向扩张，做大体量，也便于协同。深圳华强董事、董事会秘书王瑛在早前接受国际电子商情采访时表示，这5家分销商并入深圳华强后均实现了大大超出预期的业绩增长，深圳华强会努力尽快将营收跨过百亿大关。王瑛表示，深圳华强根据战略布局在选择产业并购标的时有着科学而慎重的考量，所并购的5家分销商各有特色，如从上游原厂角度看，湘海电子以境外为主并囊括境内海外，淇诺科技则专注于本土品牌，从下游产品角度看，湘海电子专注于手机领域、鹏源电子以新能源为主、淇诺科技则从数字电视向物联发展、捷扬讯科基于先进的自创系统进行独立分销。可见深圳华强不仅十分注重并购标的之间的业务协同性，还做了覆盖物联网、智能家居、海内外品牌等一系列的整体布局。现阶段，本土分销商最高营收在百亿元人民币，与国际大型分销商200亿美元的体量相比相差甚远。这其中通过不断有分销商迈向资本市场，不断地并购同行，借助资本的力量冲击更大的体量，将是分销行业持续发展的一大焦点。2.上游2017年6月韦尔半导体停牌筹划重大资产重组，欲收购豪威科技，一时间成为分销界、IC设计界最轰动的消息。若收购成功，将助力韦尔半导体实践飞跃。虽说后来9月份终止重组，但分销商对上游资源的渴求有目共睹。2017年12月英唐智控以自有资金3000万元增资集创北方，占总注册资本1.03%。集创北方是一家全球化的芯片设计企业，技术含量高，围绕移动显示、面板显示、LED显示、绿色照明四大领域，形成了多元化的产品布局。英唐智控表示，通过增资集创北方，拓展上游芯片设计领域，与目前电子元器件分销行业形成产业融合。同时能在一定程度上满足公司产品的需求，有助于发挥双方的协同优势。此外，2018年1月，英唐智控拟在云南省保山市腾冲边境经济合作区投资建设年产4千吨新能源电池正、负极材料项目，希望抓住新能源产业和“一带一路”的历史性发展机遇，促进业务向更具科技含量和价值含量的产业链上游延伸，发展新材料技术，拓展新能源市场。向产业链上游渗透，增强分销商的产业链地位和话语权，巩固代理资源，也可享受IC设计、新兴产业高毛利高成长的收益。3.下游2017年11月，英唐智控合作投资投立青岛英唐供应链管理公司，将触角伸向下游供应链服务。润欣科技也表示，将采用战略合作的方式，在重点领域优选无线通讯和传感器模块合作伙伴，向下游系统集成行业拓展。我们还看到，除了代理芯片、分立器件等产品这外，一些大型分销商更加注重向云服务、系统集成等方向拓展代理权和战略合作，触及产业链四面八方。总结：无论是横向整合，还是纵向渗透，这些举措都将增强分销商作为产业链中游企业的作用，在这个过程中，我们能清楚地看到分销商不再单打独斗，而是汇集了各种行业资源，这有利于资源的合理利用、提高效率，提升分销商实力和业绩水平。未来，分销商的角色，会不会更趋向于整合产业链，形成平台级力量，或将是大概率事件。
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发布时间：2018-01-18 00:00 阅读量：2149 继续阅读>>
揭秘Marvell-Cavium<span style='color:red'>并购</span>案背后的利益关系
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揭秘Marvell-Cavium并购案背后的利益关系

Marvell将因并购Cavium获得成长挹注，而Cavium则能从60亿美元收购金额中获利。然而，分析师们指出，由于并购导致芯片制造商更加分化，而且仍然面对着营收和利润成长前景相对温和的局面。 迈威尔科技(Marvell Technology Group)日前同意以60亿美元的现金和股票收购竞争对手凯为半导体(Cavium)，可说是半导体产业近来最新的一笔重量级收购交易。 根据这项在本周一发布的协议，Marvell表示，结合该公司的硬盘(HDD)与固态硬盘(SSD)储存控制器、网络与无线连接半导体业务，以及Cavium的多核心处理、网络通讯、储存连接和安全芯片业务，可望使Marvell定位的市场扩展到超过160亿美元的规模。合并后的新公司年收入约为34亿美元。 收购Cavium的交易将有助于使Marvell在一连串的变化后重新焕发活力——该公司在去年爆发会计丑闻，导致Marvell创办人兼CEO周秀文(Sehat Sutardja)和总裁戴伟丽(Weili Dai)双双离职。 去年接任Marvell总裁兼执行长的Matthew Murphy说：“这是来自两家相辅相乘的公司的最佳结合，可望带来整体大于部份总和的合并综效。”他并补充说：“我们将共同为我们的客户、员工和股东带来实时和长期的价值。” 根据这项交易条款，Marvell将为每股Cavium支付40美元的现金和2.1757股的Marvell普通股，总金额约60亿美元。Marvell预计这笔并购交易将在2018年年中完成。 营收、利润成长趋缓 Marvell将自这项并购交易中获得成长挹注，而Cavium则能从60亿美元的并购中获利。然而，看好这项并购案的分析师们指出，由于并购导致更加分化的芯片制造商仍然面对着营收和利润成长前景相对温和的局面。 据Marvell估计，两家公司合并后的年营收约34亿美元，平均每年成长6%到8%。但这数字仅略高于过去对Marvell与半导体产业长期平均水平的预测。 不过，两家公司在产品和客户上的重迭程度相对较小。根据双方高层表示，目前并没有削减产品的计划，但在合并后的前18个月可望从共享研发和办公室中节省高达1.7亿美元的费用，并减少了开销。 Cavium主要销售各种网络和通讯芯片和电路板，每年约有近十亿美元的销售额。Marvell的产品主要包括HDD和SSD控制器、以太网络交换机、Wi-Fi和蓝牙芯片。 The Linley Group总裁兼首席分析师Linley Gwennap表示：“两家公司在博通(Broadcom)、英特尔(Intel)和高通(Qualcomm)之下占据了一个中间地带，但它们也并不至于小到很容易被收购。”他表示这笔交易“整体看好”，并指出两家公司都采用了ARM核心，这使合并和管理产品线变得更加容易。 根据IC Insights，Marvell的营收约24亿美元，在全球主要的半导体制造商中排名第33。IC Insights资深分析师Rob Lineback说，这两家公司彼此非常适合，但他指出Cavium“已经连续五年发布年度净亏损，预计在2017年将出现连续第六年的净亏损。” 德意志银行(Deutsche Bank)分析师Ross Seymore在研究报告中写道，这笔交易“创造了具有成本效益的规模和彼此互补的产品，可望提升未来的营收成长潜力。”他并补充说，相较于典型的半导体收购经常支付约25-30%的溢价，Marvell提议约11-20%的溢价收购Cavium，“可说是一个相当令人意外且具吸引力的价格”。 The Linley Group通讯分析师Bob Wheeler表示，这笔交易就出现在Marvell的Prestera以太网络交换机系列产品线“谷底反弹并开始成长”之际，目前仅次于Broadcom。他预期未来Cavium XPliant交换机将会出现在Prestera的产品开发蓝图上，成为其首要的编程部份。 对于Cavium本身来说，其Octeon系列在嵌入式通讯处理器方面仍远远落后于英特尔(Intel)和恩智浦(NXP)。但成为成本敏感的Marvell旗下后，Cavium ThunderX ARM服务器SoC的未来目前看来还不太明朗，他补充说。 寻求硬盘之外的多样化业务 收购Cavium将有助于Marvell在硬盘控制器与读取信道之外寻求多元化；目前，这两大业务占据Marvell整体营收的最大部份。Coughlin Associates资深储存分析师Tom Coughlin表示，硬盘市场的利润与成长存在“长尾效应”，并集中于高容量的数据中心硬盘市场。 他说：“虽然硬盘的单位数量下降，但总容量仍然持续上升。虽然多年来人们声称磁带储存已死，但它其实仍然存在，如今硬盘很可能开始走向类似的处境。” Marvell最近才完成长达18个月的重组，裁员近40%，其中包括前执行长Sehat Sutardja和总裁Weili Dai。两位公司创办人在去年因营收与获利(2015年分别约为36亿美元与4.35亿美元)大幅下滑至26亿美元且亏损达8.11亿美元而展开会计审查后下台。 去年，Marvell发布营收23亿美元，获利2100万美元。事实上，该公司的整个董事会和高阶管理团队已经整个撤换了。去年六月Matthew Murphy被任命为执行长，他并聘用了6位高阶主管，包括由Broadcom前中央工程负责人Neil Kim担任Marvell的技术长。 Cavium的营收成长已经远高于产业平均水平，但尚未突破亏损状态。从2012年至2016年，营收从2.35亿美元成长至6.03亿美元，仍亏损1.46亿美元。 今年前九个月，Cavium的营收成长了40%，一部份贡献来自其于2016年以10亿美元收购的QLogic。但Cavium的成长速度仍填补不了其亏损。 Murphy说，第一次见到Cavium共同创辨人兼执行长Syed Ali是在十年前。当他加入Marvell后，两人就一直在论合并的可性。 双方合并后的新公司将在快速成长的数据中心市场中拥有约10%的营收，并拥有超过10,000项的专利。Murphy说，这笔交易将使硬盘芯片业务的营收从35%减少到25%。 “我认为我们仍将拥有较其他同业更高的研发比重，而且，由于两家公司几乎没有产品重迭，预计也不至于会有重大的监管挑战。” Murphy明确表示，这笔交易是他在担任执行长时所进行的收购，但将与Ali共同掌权，同时，至少会有一位Cavium的高层加入新公司的董事会。
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发布时间：2017-11-24 00:00 阅读量：4429 继续阅读>>
罗顿发展拟19.98亿元<span style='color:red'>并购</span>易库易100%股权
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罗顿发展拟19.98亿元并购易库易100%股权

停牌三个月后，10月16日罗顿发展发布重组预案，拟通过发行股份的方式，作价19.98亿元购买宁波德稻等13名交易对方所持有的深圳易库易供应链网络服务有限公司（下称“易库易”）100%股权，同时募集不超过6亿元配套资金。 预案显示，截至2017年5月31日，易库易资产评估值为19.98亿元，经交易各方协商，易库易100%股权交易价格初步定为19.98亿元。本次发行股份购买资产的发行价格为11.25元/股，发行数量约为1.78亿股。 同时，公司拟通过询价方式向不超过10名对象非公开发行股份募集配套资金不超过6亿元，用于建设易库易物流仓储中心、产品线平台及方案设计、网络通信测试中心等项目。 公告称，本次交易不会导致公司控制权发生变化，交易完成后，李维及其一致行动人共控制公司42.76%股份，仍为公司实际控制人。 据悉，易库易及其子公司的主营业务为代理销售电子元器件、提供电子元器件应用技术支持及供应链服务，旗下拥有6家全资子公司及4家控股公司，包括新蕾电子、YKY易库易电子元器件IC交易平台等，代理销售包括博通、松下、村田、罗姆等多家国外著名电子元器件、材料及设备原厂的产品，拥有超过10000个型号的现货产品。 根据国际电子商情对2016年中国元器件分销商营收排名数据，新蕾电子2016年营收为45亿元，列于第11位。易库易电商平台则是近年发展起来的电子元器件全透明交易平台。 易库易拥有近二十年的发展，积累稳定的客户渠道、优质的供应商资源，还有品牌优势，以及拥有较强专业能力和丰富行业经验的团队，在行业里具有巨大的竞争力。 据了解，易库易旗下的新蕾电子是世界排名第一的无晶圆半导体厂家新博通的4家代理商之一，是国内博通市场规模最大，在博通中国大陆四家供应商的业务份额已经超过60%。 公告显示，易库易2015年、2016年及2017年1至5月分别实现营业收入19.06亿元、30.8亿元和16.14亿元，净利润分别为6841.74万元、1.12亿元和5181.55万元。 交易对方承诺，易库易2017年至2019年实现归属于母公司股东扣非后的净利润分别不低于1.7亿元、2.3亿元和3亿元。 罗顿发展表示，交易完成后，公司将转变成为“电子元器件分销及技术服务业务为主导，酒店经营及管理和装饰工程业务为支撑”的双主业发展模式。 同时，罗顿发展可充分利用自身资本平台优势，助力易库易降低资金成本，进一步扩大易库易采购及销售规模、提升易库易盈利能力，从而进一步提升公司的盈利能力。 近年来，元器件分销领域整合并购频繁，在罗顿发展的支持下，易库易有望得到更好的发展。
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发布时间：2017-10-18 00:00 阅读量：2019 继续阅读>>
软银<span style='color:red'>并购</span>ARM这一年,员工数居然暴增这么多
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软银并购ARM这一年,员工数居然暴增这么多

软银集团8月7日公布财报时指出，截至2017年6月30日为止ARM技术人员人数达4,269人、较去年同期增加25%。 软银是在去年宣布以240亿英镑收购ARM。 ARM曾在今年3月表示，旗下最新开发的DynamIQ技术将可扩展人工智能(AI)的可能性。 ARM说，相较于目前的Cortex-A73系统，未来3-5年采用DynamIQ的Cortex-A其AI效能将可增加50倍。 根据软银在8月7日发布的投影片数据，锁定2018年高端智能手机的DynamIQ ARM Cortex-A75效能将增加50%、ARM Cortex-A55节能效率将增加2.5倍，这两款新处理器将提供崭新AI体验。 软银指出，锁定车用市场的ARM新款影像讯号处理器(ISP)「Mali-C71」将可提供安全、舒适的驾驶体验。 新款GPU「Mali-G72」将可加快移动设备的AI、虚拟现实(VR)处理速度。 软银并且提到，阿里巴巴智能音箱采用的是Cortex-A35。 日经亚洲评论7月21日报导，ARM首席执行官Simon Segars 20日在东京受访时表示，在「物联网(IoT)」需求的带动下，未来4年采用ARM技术的芯片出货量预估累计将达到大约1千亿颗、跟公司自1990年成立迄今的累计总量一样多。 智能手机芯片霸主ARM目前已经将焦点转移至IoT，相关产品大致可区分为微控制器、网络芯片以及服务器CPU。
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发布时间：2017-08-09 00:00 阅读量：1501 继续阅读>>

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